msc78.com:贺宛男:医药股成A股走强领头羊

时间:2019年08月24日 08:35:35 中财网
  不知不觉中,A股已拉出两根周阳线,其中领头羊则是医药板块。

  近两周来,申博平台网从2774点涨至近2900点,涨幅为4.43%,深成指涨6.45%,中小板和创业板涨幅分别为7.5%和7.17%,而医药板块指数(880400)涨幅达10.39%,医疗保健指数(880398)涨7.78%。

  其中,第一权重股恒瑞医药两周涨19.02%,市值近3400亿元,再创历史新高;第二权重股药明康德涨26.65%;医疗保健行业中的第一权重股迈瑞医疗涨9.37%,市值2132亿元,也创历史新高;第二权重股爱尔眼科涨8.71%。而表现最差的医药股则是科创板中的微芯生物,从两周前最高125元跌至目前81.83元,跌幅高达35%。

  医药和医疗股何以成A股走强的领头羊,原因主要有三。

  首先,已披露中报的各大类行业中,医药和医疗保健板块是业绩增长最好的板块之一。据笔者粗略统计,两个板块约270家公司中,已有120家披露中报。这120家公司合计营收增长23%,盈利增长13%,平均每股收益0.34元,每股净资产6.84元。

  而已披露中报的约1500家公司(剔除金融股),营收和净利分别增长11.6%和7.85%,平均每股收益和每股净资产分别为0.256元、5.62元。

  显然,医药板块的增长率要高出平均数的1倍左右。

  第二,医药和医疗板块总体估值不高。约200家医药股中,市盈率在30倍以下的就超过100家;医疗保健行业稍高,这一板块70家公司中,30倍以下的也有三分之一。

  涨得好的个股中,大多是业绩增长快(而且是持续增长)、估值又相对较低的公司。

  如创业板公司迈瑞医疗,业绩预告增长26%,每股收益1.97元,纵然按目前175元股价,动态市盈率也就45倍左右。又如恒瑞医药(尚未披露中报),目前动态市盈率虽逾70倍,但仅仅第一季度研发费用就达6.62亿元,研发比13.32%,而同期净利也就11.9亿元,如果将研发费用计入利润,市盈率将可下降3-4成。再如本周股价上涨15.88%的国药股份,中报营收增长12%,净利增长20.5%,环比增长64%,中期每股收益0.987元,以其不到30元的股价,动态市盈率仅14.9倍。

  类似的公司还可以找出一批。如柳药股份,中报营收增30%,盈利增39.4%,每股收益1.375元,动态市盈率13.6倍;嘉事堂,中报营收和净利分别增20%和14%,动态市盈率9.5倍;西藏药业,中报营收和盈利增37%、21%,动态市盈率22.2倍;等等。

  第三,2019版国家医保目录于近日亮相,大量创新药特别是涉及癌症、罕见病等重大疾病的药品,被纳入医保目录/谈判药品目录。

  恒瑞医药股价之所以一再创新高,特别是医保目录公布后放量大涨,显然与公司是抗肿瘤药龙头企业,也是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地有关。公司抗肿瘤药销售已连续7年在国内排名第一,市场份额达12%以上。

  另如泰格医药药石科技昭衍新药大博医疗华兰生物等公司,这两天纷纷大涨,也同医保目录公布有关。

  当然,医保目录有进有出。一些长期以来被看好的药品,如东阿阿胶,中报显示业绩大滑坡,营收下降37%,盈利下降78%,股价表现就很难看了。公司解释是“受宏观环境影响,市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低”,其实一个重要原因是“东阿阿胶早前一直实施的提价策略不再奏效”。有媒体统计,自2006年至2018年,东阿阿胶提价共计十余次,涨价接近数十倍。阿胶毕竟不是茅台,而且茅台也没有涨数十倍啊!

  业绩增长,估值合理,又有实质性利好的板块成为A股上涨的领头羊,这从一个侧面说明近期A股走强还是比较理性和稳健的。另一方面,科创板块却纷纷走低,28只科创股周线无一不拉出长阴,跌得最惨的沃尔德达-22.24%;有的如容百科技目前股价已低于首日收盘价;最惨的是申博平台网,首日开盘价成了最高价,二级市场追进去的悉数被套!

  记得笔者在两周前撰文说,“凯撒的归凯撒,上帝的归上帝”,A股市场似乎也在桥归桥、路归路,各走各的道。喜欢投机刺激、火中取栗的去买科创板,喜欢稳健长投的去买绩优成长股,看来正在渐渐变为现实。

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